A股游戲公司三季度業績已全部揭曉，過半主要游戲公司實現了營收的增長，整體呈現復蘇的態勢。然而，神州泰岳(300002)卻因主要游戲流水下滑等因素，導致營收和凈利潤雙雙下降，顯得頗為顯眼。

2025年第三季度，公司營業收入為40.68億元，同比下降9.86%；歸母凈利潤為7.24億元，同比下降33.77%；扣非歸母凈利潤為6.96億元，同比下降16.42%。

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第三季度，公司營業收入為13.84億元，同比下降5.29%；歸母凈利潤為2.15億元，同比下降53.55%；扣非歸母凈利潤為2.08億元，同比下降3.20%。

受期收到的銷售回款減少、支付的上年度職工獎勵增加以及上期收回大額訴訟款項影響，公司經營現金流凈額同比下降47.57%至6.49億元。

與此同時，A股游戲領域的“三巨頭”——世紀華通、三七互娛、完美世界，在前三季度營收排行中穩居前三甲，其歸母凈利潤分別實現了141.65%、23.57%、271.17%的同比增長。

從游戲版號審批情況來看，三季度游戲版號的發放節奏保持穩健。7月至9月期間，國家新聞出版署依次發放了134個、173個和156個游戲版號，發放數量持續維持在年內較高水平。

神州泰岳將凈利潤的下滑歸因于上期收回訴訟應收款沖減以前計提的壞賬準備，以及本期業務收入有所下降。此外，公司營業外支出大增478.55%，主要系本期滯納金及預計未決訴訟損失增加所致。

太平洋證券在10月31日發布的研報中指出，公司2025年前三季度公司營收同比下降，主要系兩款主要游戲《Age of Origins》和《War and Order》從高速增長階段進入穩定階段，流水同比下滑。

對于接下來的發展，太平洋證券分析，公司核心游戲持續貢獻流水基本盤，兩款SLG新游《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》上線有望較先貢獻增量。此外，三大AI垂類產品不斷發展，有望推動軟件和信息技術服務業務發展。給予公司“增持”評級。

中國銀河證券也因老游長線運營穩健、關注新游上線進度、AI與ICT技術深度融合等相關理由，在最新研報給予神州泰岳“推薦”評級。

資料顯示，北京神州泰岳軟件股份有限公司于2009年10月30日上市，公司的主營業務是軟件與信息技術服務和游戲業務。公司的主要產品是AI/ICT運營管理、游戲、物聯網/通訊、創新服務。

拉長時間軸線來看，神州泰岳近年業績保持穩健增長態勢。2020年至2024年，公司歸母凈利潤分別為3.51億元、3.85億元、5.41億元、8.87億元、14.28億元。

二級市場上，截至11月7日收盤，神州泰岳下跌2.50%報12.07元/股，總市值約237.44億元，今年來公司股價近乎“原地踏步”。

來源：讀創財經

標簽： 游戲 神州泰岳 公司 凈利潤 同比 流水