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金融監(jiān)管總局再度調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子。
12月5日,金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子的通知》(下稱《通知》),明確保險(xiǎn)公司持倉時(shí)間超過三年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)成分股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.3下調(diào)至0.27。該持倉時(shí)間根據(jù)過去六年加權(quán)平均持倉時(shí)間確定。
對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)中波動(dòng)性相對(duì)更高的科創(chuàng)板,《通知》提出,保險(xiǎn)公司持倉時(shí)間超過兩年的科創(chuàng)板上市普通股,其風(fēng)險(xiǎn)因子由0.40下調(diào)至0.36。持倉時(shí)間按照過去四年加權(quán)平均持倉時(shí)間確定。
通常而言,滬深300指數(shù)成分股和中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)成分股多為市值大、流動(dòng)性強(qiáng)、波動(dòng)較低的藍(lán)籌類股票;科創(chuàng)板上市公司則以科技創(chuàng)新企業(yè)為主,估值與價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較大。因此,不同類型股票在風(fēng)險(xiǎn)因子體系中的設(shè)定存在差異。本次調(diào)整則基于長(zhǎng)期持倉行為,對(duì)相應(yīng)類別資產(chǎn)的資本要求予以優(yōu)化。
除了權(quán)益類資產(chǎn)之外,《通知》還同步下調(diào)與外向型業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因子。保險(xiǎn)公司出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和中國出口信用保險(xiǎn)公司海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)因子從0.467下調(diào)至0.42,準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)因子從0.605下調(diào)至0.545。
這也意味著保險(xiǎn)公司在進(jìn)行出口信用保險(xiǎn)、中國信保在從事海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí),所需的資本要求有所降低。具體而言,保險(xiǎn)公司在收取保費(fèi)時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有望下降,為上述保險(xiǎn)業(yè)務(wù)提取的準(zhǔn)備金減少了需要的資本儲(chǔ)備。
《通知》還要求,保險(xiǎn)公司應(yīng)完善內(nèi)部控制,準(zhǔn)確計(jì)量投資股票持倉時(shí)間,持續(xù)提高長(zhǎng)期資金投資管理能力;還應(yīng)加強(qiáng)償付能力管理,準(zhǔn)確計(jì)量各類風(fēng)險(xiǎn)資本要求,確保各項(xiàng)償付能力數(shù)據(jù)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
早在2023年,金融監(jiān)管總局曾發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》,將保險(xiǎn)公司投資滬深300指數(shù)成分股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.35下調(diào)至0.30、投資科創(chuàng)板上市普通股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.45下調(diào)至0.40。
此次《通知》的出臺(tái),無疑將繼續(xù)通過調(diào)低風(fēng)險(xiǎn)因子來降低保險(xiǎn)公司的資本占用,使其長(zhǎng)期持有股票和開展出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的資本成本下降,以釋放更大的配置空間。
截至12月5日收盤,A股保險(xiǎn)板塊整體走高。其中,中國太保(601601.SH)漲6.85%,中國平安(601318.SH)漲5.88%,中國人保(601319.SH)漲4.92%,中國人壽(601628.SH)漲4.61%,新華保險(xiǎn)(601336.SH)漲4.57%。
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