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當前環境下,自由現金流策略在投資中的有效性正有望逐漸增強。西部證券表示,隨著“反內卷”政策加碼,疊加美聯儲重啟降息國民財富或將加速回歸,自由現金流改善的行業可能加速修復,有望驅動“自由現金流”投資策略實現較高的超額收益。(來源:西部證券《“自由現金流”洞見(一):告別內卷,擁抱現金》2025.11.19)
長城基金基金經理陶曙斌認為,中長期來看,自由現金流資產力爭兼具防御價值與成長潛力:一方面,自由現金流穩定的企業具備較高分紅潛力,有望穿越市場周期;另一方面,充裕的自由現金流能為企業技術升級和行業整合提供“彈藥”,在復蘇周期中或更具彈性。
(相關資料圖)
基于對這類資產的長期看好,在繼8月成立長城國證自由現金流指數基金之后,長城基金再度發行自由現金流主題基金——長城滬深300自由現金流指數基金(A類:024225;C類:024226)正在發行中。
該基金的跟蹤標的為滬深300自由現金流指數(932366.CSI),以“自由現金流率”為核心指標,從滬深300指數成份股中選取非金融、地產行業的50只自由現金流率較高的標的,以期反映指數樣本中現金流創造能力較強的上市公司證券的整體表現。
從指數編制特點看,相比其它現金流策略指數及中證紅利指數,滬深300自由現金流指數更聚焦大市值藍籌企業,行業龍頭屬性突出,其成份股市值中位數達1700億元,是當前市場稀缺的大盤現金流指數。因此,其成份股企業在財務指標上具有較低資產負債率、較高凈資產收益率的特征,盈利能力相對更優,分紅潛力足。Wind數據顯示,截至2025年11月12日,該指數的股息率高達3.75%,超過了中證500現自由金流、中證1000自由現金流等其它同類指數(分別為3.04%、2.59%)。(以上數據均來自Wind,截至2025.11.12,指數過往表現不預示其未來表現,不等于產品實際收益,市場有風險,投資需謹慎)
行業分布上,滬深300自由現金流指數在石油石化、通信、電力設備等現金流相對穩定、資產負債率低的防御性板塊有所超配,在經濟承壓時力爭平滑波動風險,在經濟復蘇時也有望把握上行彈性。
從過往表現來看,據Wind統計,截至2025年11月12日,滬深300自由現金流全收益指數自2014年以來累計漲幅達431.17%,年化漲幅為15.58%,大幅跑贏中證紅利、中證A500指數的同期表現(區間漲幅分別為321.83%、172.40%,年化漲幅為13.29%、9.08%)。同期,自2014年以來該指數有8個完整年度漲幅為正,在不同市場環境中整體展現出較強韌性。(指數歷年業績注釋詳見文末,指數過往表現不預示其未來表現,不等于產品實際收益,市場有風險,投資需謹慎)
震蕩市下,長城滬深300自由現金流指數基金或更適合普通投資者進行長期投資。
指數業績注釋:滬深300自由現金流全收益指數自2014年以來歷年漲跌幅分別為:46.92%、6.16%、-2.43%、46.68%、-14.63%、21.38%、16.20%、13.83%、-4.31%、12.94%、40.79%。指數過往表現不預示其未來表現,不等于產品實際收益,基金有風險,投資需謹慎。
風險提示:基金有風險,投資需謹慎。請投資者全面認識本基金的風險特征,聽取銷售機構的適當性意見,根據自身風險承受能力,在詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》等信息披露文件的基礎上,謹慎投資。本基金經管理人評估風險等級R3-中風險,適合偏好C3-穩健型及以上客戶,具體風險評級以代銷機構為準。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。我國基金運作時間較短,不能反映股市、債市發展的所有階段,基金的過往業績及凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資人自行負擔。投資者進行投資時,應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定,切實履行反洗錢義務。本投資觀點僅代表當時觀點,今后可能發生改變,僅供參考,并不構成對投資者實質性的投資建議或長城基金最終的投資觀點。本公司不就任何依賴本文觀點作出的投資行為承擔責任。本產品由長城基金管理有限公司發行與管理,運營并獨立承擔法律責任,代銷機構不承擔產品的投資、兌付責任。本資料僅為宣傳用品,不作為任何法律文件。
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