在儲能產(chǎn)業(yè)強(qiáng)盛市場需求下，相關(guān)上市企業(yè)迎來了戴維斯雙擊，股價(jià)及業(yè)績均上演翻倍好戲。以8月30日入選龍虎榜的鵬輝能源（300438.SZ）為例，上半年股價(jià)及業(yè)績均實(shí)現(xiàn)了翻倍。

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8月29日，鵬輝能源發(fā)布了2022年上半年業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，2022年上半年實(shí)現(xiàn)營收40.65億元，同比增長65.58%；歸母凈利潤為2.44億元，同比增長105.95%。受業(yè)績利好刺激，8月30日，鵬輝能源股價(jià)快速拉升大漲，盤中一度觸及91.44元/股，創(chuàng)下歷史新高。截至收盤，股價(jià)報(bào)收88.85元/股，收漲16.13%，最新總市值為409.9億元。其中，漲幅達(dá)到15%的鵬輝能源成功入選當(dāng)日龍虎榜。

拉長時(shí)間看，自4月29日觸及階段性低點(diǎn)28.7元/股后，該股便一路走高，4個(gè)月內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)191.9%。該漲幅位居儲能概念板塊前列，而且大幅跑贏寧德時(shí)代（300750.SZ）、固德威（688390.SH）、德方納米（300769.SZ）等明星儲能概念股。

01半年報(bào)業(yè)績喜人

公開資料顯示，鵬輝能源成立于2001年，2015年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是國內(nèi)最早的鋰電池生產(chǎn)商之一，公司以鋰電池為核心產(chǎn)品，業(yè)務(wù)范圍覆蓋儲能電池市場、消費(fèi)電池市場、動力電池市場（新能源汽車動力電池、輕型動力電池）等眾多領(lǐng)域。

鵬輝能源表示，報(bào)告期內(nèi)，儲能業(yè)務(wù)及動力電池大幅度增長，數(shù)碼類產(chǎn)品較大增長，帶動公司主營業(yè)務(wù)大幅度增長。

在儲能領(lǐng)域，近兩年來鵬輝能源加速轉(zhuǎn)型儲能，將其視為未來最重要的成長型業(yè)務(wù)。

目前，鵬輝能源擁有完整的儲能產(chǎn)品線，在家庭儲能、便攜式儲能、通信儲能、大型儲能（發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)）等儲能各細(xì)分市場均有布局，客戶包括中國鐵塔、中國移動等多家優(yōu)質(zhì)大客戶，并已與陽光電源、天合光能、南方電網(wǎng)等進(jìn)行深度合作。

在雙碳目標(biāo)及儲能賽道高景氣度共振之下，2021年鵬輝能源儲能業(yè)務(wù)收入17.4億，同比增長138%，收入比重為31%。今年上半年該業(yè)務(wù)收入同比增長近3倍，收入占比也大幅提升至50%，其中戶用儲能收入同比增長6倍以上，貢獻(xiàn)了主要增量。

動力電池方面，作為業(yè)界最為關(guān)注的新能源產(chǎn)業(yè)，該板塊已成為鵬輝能源新的業(yè)績增長點(diǎn)。

在這一領(lǐng)域，鵬輝能源擁有多個(gè)技術(shù)路線的技術(shù)儲備。如，在正極材料方面，公司掌握三元材料、多元復(fù)合鋰材料、磷酸鐵鋰材料等多種技術(shù)；從電芯形態(tài)來講，同時(shí)擁有圓柱、方型、軟包動力電芯生產(chǎn)技術(shù)。

公司已成功開發(fā)出6C快充電池產(chǎn)品、超長續(xù)航軟包動力電池、48V磷酸鐵鋰體系啟停電池等產(chǎn)品，目前主要配套五菱宏光 mini/mini 馬卡龍、寶駿E300/寶駿 E300P、五菱榮光 N300L 等車型。

此外，在輕型動力市場，正加大與愛瑪科技等輕動知名品牌合作。電動工具方面，公司還獲得了國際電動工具龍頭創(chuàng)科集團(tuán)（TTI）的大批量訂單。

據(jù)半年報(bào)披露，今年上半年，鵬輝能源新能源汽車動力電池業(yè)務(wù)收入同比翻倍增長。

反饋至整體業(yè)績上，鵬輝能源營收規(guī)模從2017年的20.98億元漲至2021年的56.93億元。

然而，近幾年來，受行業(yè)競爭加劇、原材料價(jià)格波動等影響，公司盈利表現(xiàn)起伏較大，2019至2020年，公司歸母凈利潤連續(xù)兩年持續(xù)收窄。2021年度，公司盈利才重回增長趨勢。

進(jìn)入2022年，鵬輝能源業(yè)績持續(xù)向好。今年上半年?duì)I收40.56億元，同比增長65.58%；歸母凈利潤為2.44億元，同比增長105.95%。單季度看，第二季度創(chuàng)單季凈利潤歷史新高，達(dá)1.53億元，同比增長140.71%，環(huán)比增長69.24%。

由此可見，鵬輝能源在消費(fèi)類電池領(lǐng)域積累了較為深厚的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，而新能源汽車、儲能這兩大新興賽道將有望為鵬輝能源帶來更廣闊的發(fā)展空間。

02聚焦儲能產(chǎn)業(yè)，打開新成長空間

電化學(xué)儲能是新能源領(lǐng)域高景氣度細(xì)分市場。“雙碳”目標(biāo)下，能源轉(zhuǎn)型持續(xù)加快。由于電化學(xué)儲能可以有效的提升供電的穩(wěn)定性，同時(shí)還可通過調(diào)峰調(diào)頻，參與電力系統(tǒng)整體調(diào)度。因此，在未來以新能源為主的新型電力系統(tǒng)中，儲能市場迎來快速發(fā)展階段。

2021年7月，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布的《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》也提出，到2025年新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)3000萬千瓦以上，“十四五”期間的年均復(fù)合增長率將達(dá)到51%。

據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)儲能電池出貨量達(dá)到48GWh，同比增長2.6倍；其中電力儲能電池出貨量29GWh，同比增長4.39倍；預(yù)計(jì)至2026年，中國鋰電儲能總出貨量將達(dá)330GWh，行業(yè)將在未來五年保持井噴式發(fā)展。

放眼整個(gè)市場，除了鵬輝能源外，寧德時(shí)代、億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達(dá)、珠海冠宇等企業(yè)也紛紛宣告進(jìn)行儲能電池?cái)U(kuò)產(chǎn)或者進(jìn)軍儲能賽道，尋求新的增長極。

可以說，在儲能行業(yè)，鵬輝能源已是僅次寧德時(shí)代的重量級選手。

作為最早涉及儲能行業(yè)的鋰電公司之一，早在2011年，鵬輝能源便推出了應(yīng)用于通信基站的儲能電池，近幾年鵬輝能源布局進(jìn)一步提速。

根據(jù)中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布的《儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2022》，鵬輝能源在2021年度全球儲能市場電池（不含基站、數(shù)據(jù)中心備電電池）出貨量前十中國企業(yè)中排名第二。

此外，在國內(nèi)新增投運(yùn)裝機(jī)規(guī)模TOP10儲能技術(shù)提供商排名中，鵬輝能源排名第四。

從前文可知，鵬輝能源儲能業(yè)務(wù)的收入比重由2021年的30%提升至今年上半年的50%，成為公司業(yè)績支柱產(chǎn)業(yè)。

另外，為進(jìn)一步完善產(chǎn)能布局，提高鵬輝能源在儲能方面的競爭力。今年7月份，鵬輝能源宣布擬斥資60億元投建年產(chǎn)20GWh儲能電池項(xiàng)目。

展望未來，鵬輝能源升級了“351戰(zhàn)略目標(biāo)”，即希冀“公司在未來三到五年，成為行業(yè)頭部客戶優(yōu)秀供應(yīng)商，跨越三百億營收，成為一流儲能電池供應(yīng)商”。

為了完成這一史詩級的目標(biāo)，鵬輝能源選擇進(jìn)行高位定增擴(kuò)產(chǎn)。8月30日，更新了定增募資的說明書（申請稿），該公告顯示，公司披露擬定增募資不超過45億元，加碼儲能及動力電池主業(yè)。

結(jié)語：

在儲能及動力電池共振之下，鵬輝能源業(yè)績及股價(jià)實(shí)現(xiàn)了戴維斯雙擊。但是，當(dāng)前股價(jià)增幅明顯高于業(yè)績增速，估值風(fēng)險(xiǎn)也在急劇上升。倘若后市儲能及電池板塊投資熱度降溫，高估值的鵬源能源或許會面臨估值下行風(fēng)險(xiǎn)。

截至發(fā)稿前，鵬輝能源市盈率TTM為126倍，靜態(tài)市盈率為212.63倍，分別高于儲能板塊及電池板塊市盈率的32倍及50倍，亦高于寧德時(shí)代60倍市盈率及億緯鋰能65倍的市盈率。

作者|瓶子

編輯|lele

標(biāo)簽： 同比增長