中報(bào)季臨近尾聲，上市公司上半年到底賺了多少錢，答案浮出水面。

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從已公布的數(shù)據(jù)來看，A股公司上半年賺錢能力呈現(xiàn)極端分化，有的公司歸屬母公司股東的凈利潤（下稱“歸母凈利潤”）同比增長百倍，有的公司則由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈利潤同比下跌超1000%，有的甚至同比下跌超過10000%。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年已披露中報(bào)的4373家公司中，共有2102家歸母凈利潤同比增長，占比48%。其中“增速王”九安醫(yī)療上半年歸母凈利潤達(dá)到152.44億元，同比增長277倍。而另一方面，是2271家歸母凈利潤同比下跌，超500家上市公司凈利潤同比跌幅超過-100%，錦龍股份、京能置業(yè)、中孚信息、鼎龍文化同比跌幅超過-10000%。

比如錦龍股份，去年中報(bào)凈利潤0.013億元，今年中報(bào)則虧損2.23億元，同比跌幅達(dá)到-16314%。

中報(bào)業(yè)績“斷層式”分化

根據(jù)已披露中報(bào)的4373家公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年上半年上市公司業(yè)績表現(xiàn)分化明顯。

其中，歸母凈利潤統(tǒng)計(jì)為正的共有3652家，歸母凈利潤超過100億元的共計(jì)有38家，歸母凈利潤超過50億元的共有69家，歸母凈利潤超過10億元的共有306家。在這3652家上市公司中，也有一些徘徊在虧損邊緣的企業(yè)，有270家公司歸母凈利潤為不足1000萬元，122家公司歸母凈利潤不足500萬元，19家公司歸母凈利潤甚至不足100萬元。

同時(shí)，上半年歸母凈利潤虧損超過10億元的共有11家，分別為溫氏股份（-35.24億元）、華能國際（-30.09億元）、榮盛發(fā)展（-22.53億元）、北汽藍(lán)谷（-21.81億元）、ST泰禾（-20.31億元）、塞力斯（-17.27億元）、中南建設(shè)（-16.15億元）、*ST華源（-14.53億元）、維信諾（-11.39億元）和彩虹股份（-11.44億元）。

按照歸母凈利潤同比增速來看，雖然同比增長和同比下跌的上市公司比例幾乎相當(dāng)，但平均下跌12.12%，且數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大斷層。比如，歸母凈利潤同比增長超過1000%的上市公司共計(jì)43家，同比下跌1000%上市公司則多至55家。

同比增速前十排行榜分別為九安醫(yī)療（277.28倍）、睿智醫(yī)藥（185.18倍）、昀冢科技（167.96倍）、盛路通信（95.88倍）、科潤智控（84.27倍）、鞍重股份（47.01倍）、天利科技（44.59倍）、融捷股份（44.44倍）、冰川網(wǎng)絡(luò)（43.7倍）、*ST美尚（32.93倍）。

同比跌速前十排行榜則分別為錦龍股份（-16341.55%）、京能置業(yè)（-16146.48%）、中孚信息（-14223.34%）、鼎龍文化（-12018.39%）、金剛玻璃（-9114.34%）、華夏航空（-8258.71%）、納川股份（-6629.44%）、百奧泰（-6564.61%）、深南電A（-6561.59%）、財(cái)信發(fā)展（-5569.5%）。

分行業(yè)來看，凈利潤增速靠前的主要分布在醫(yī)療保健、信息技術(shù)、工業(yè)、材料等，增速“墊底”的上市公司則多分布在金融、房地產(chǎn)、可選消費(fèi)等。

下半年上市公司利潤彈性幾何？

在眾多的上市公司中，因上半年歸母凈利潤達(dá)到152.44億元，同比增長277倍的九安醫(yī)療成為不折不扣的“增速王”。該公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入232.67億元，同比增長3989.07%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤177.62億元，同比增長49418.29%，利潤總額177.40億元，同比增長49528.36%。

對于業(yè)績爆發(fā)式增長的原因，九安醫(yī)療稱系iHealth新冠抗原檢測試劑盒2021年11月獲得FDA（美國食品藥品監(jiān)督管理局）EUA（緊急使用授權(quán)）并開始銷售的緣故。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，iHealth系列產(chǎn)品（含試劑盒產(chǎn)品）營業(yè)收入較去年同期增長7480.04%，毛利率達(dá)到81.66%，對上半年公司業(yè)績的大幅上升做出重要貢獻(xiàn)。

然而，即便是九安醫(yī)療，業(yè)績也在二季度受到?jīng)_擊。九安醫(yī)療今年第一季度凈利潤143.12億元，同比增長37527.35%。這意味著，九安醫(yī)療第二季度的凈利潤不到10億元，僅為9.32億元，環(huán)比下降超過90%。有更多的上市公司也存在相同的情況。

不僅如此，就目前機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，市場對下半年上市公司業(yè)績彈性存在明顯的分歧，下半年名義GDP反映的經(jīng)濟(jì)韌性，以及企業(yè)收入和利潤彈性是否足夠成為關(guān)注熱點(diǎn)。

利潤彈性超過收入彈性需要兩個(gè)條件，一是成本端明顯下降，二是需求端企穩(wěn)甚至回升。國金證券表示，今年下半年具備上述兩大條件，不僅供給端因素主導(dǎo)成本下降，需求端也仍具一定韌性。

國金證券提出，9~10月三季報(bào)前后市場有望進(jìn)入戴維斯雙擊階段。首先，三季報(bào)是全年業(yè)績反轉(zhuǎn)的拐點(diǎn)，而且大概率是業(yè)績環(huán)比改善幅度最大的階段。因?yàn)榻诖笞谏唐穬r(jià)格下跌幅度較大，對三季度中下游企業(yè)毛利率或形成明顯提振。其次，國內(nèi)貨幣和信用政策將繼續(xù)維持相對寬松態(tài)勢。此外，如果下半年通脹逐步趨弱，美聯(lián)儲政策或逐步邊際放寬，時(shí)間點(diǎn)上最快或在9月議息會議上就開始逐步降低加息幅度。

“隨著上游資源品漲價(jià)趨緩，中下游利潤率改善或支撐整體盈利企穩(wěn)回升。更為重要的是，當(dāng)前業(yè)績并不是景氣成長板塊的長期景氣拐點(diǎn)，滲透率和國產(chǎn)化率還處在低位階段，部分行業(yè)景氣中長期仍難以證偽。”國金證券表示。

接下來，上市公司是否將進(jìn)入“金九銀十”行情？粵開證券統(tǒng)計(jì)了2012年到2021年這10年間的主要指數(shù)表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)“金九銀十”期間A股勝率均過半數(shù)，10月勝率進(jìn)一步提升至60%以上，表明市場大概率上漲；從漲跌幅來看，9月創(chuàng)業(yè)板平均上漲幅度較高，10月市場整體上漲幅度較高。

通過復(fù)盤2012年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以來的各行業(yè)板塊表現(xiàn)，9月占優(yōu)板塊為醫(yī)療保健、軟件、能源、汽車、消費(fèi)者服務(wù)、食品與主要用品零售、零售業(yè)；10月占優(yōu)板塊為銀行、汽車、家庭與個(gè)人用品、資本貨物指數(shù)、耐用消費(fèi)品與服裝、半導(dǎo)體、運(yùn)輸、保險(xiǎn)。

綜合來看，大消費(fèi)和基建地產(chǎn)板塊是金九銀十的主要驅(qū)動力。粵開證券認(rèn)為，“金九銀十”中消費(fèi)、能源、科技板塊行情的基礎(chǔ)上，后市或有小幅反彈的需求，考慮到“經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇+流動性寬松”的環(huán)境并不支持市場大幅下行，預(yù)計(jì)“金九銀十”整體呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局。

標(biāo)簽： 九安醫(yī)療