一年一度的公募“中考結果”正式浮出水面，“含AI量”成為左右公募基金半年度業(yè)績排名的關鍵。

(相關資料圖)

在主動權益類基金中，諾德新生活混合、東吳移動互聯(lián)混合、銀華體育文化靈活配置混合、東吳新趨勢價值線混合皆因重倉AI相關標的而斬獲了不錯的收益率。

幾家歡喜幾家愁。在今年上半年的結構化行情中，一批明星基金經(jīng)理的收益率仍舊“在水面之下”。一位私募基金經(jīng)理告訴記者，自己今年業(yè)績做得還不錯，但客戶還是盯著行業(yè)內(nèi)知名大基金經(jīng)理：“所以到目前為止，客戶是‘被傷害’的、基金行業(yè)是‘不被信任’的。”

這種“被傷害”和“不信任”最直觀的轉化，便是2023年以來公募產(chǎn)品發(fā)行申購數(shù)據(jù)。不僅發(fā)行數(shù)量和募資規(guī)模較去年同比下降明顯，而且還出現(xiàn)多只基金募集失敗的案例。

“含AI量”成年內(nèi)主動權益類基金“勝負手”

據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至6月30日收盤，在主動權益類基金產(chǎn)品中，諾德新生活混合、東吳移動互聯(lián)混合、銀華體育文化靈活配置混合、東吳新趨勢價值線混合、招商優(yōu)勢企業(yè)混合、東方區(qū)域發(fā)展混合、廣發(fā)電子信息傳媒股票、國融融盛龍頭嚴選混合、萬家人工智能混合和銀河文體娛樂混合（僅取A類份額）占據(jù)年內(nèi)收益排行榜前10。

業(yè)績豐收背后，大多和重倉AI產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)息息相關。

以諾德新生活混合為例，其前十大重倉股海光信息、金山辦公、景嘉微、科大訊飛、拓爾思、恒生電子、同花順、彩訊股份、軟通動力和寒武紀均屬人工智能板塊旗下企業(yè)。諾德新生活混合也以70.21%的收益率斬獲年內(nèi)主動權益類收益排行榜冠軍。

業(yè)績排行次席的東吳移動互聯(lián)混合同樣有多只重倉股隸屬于人工智能板塊。而年內(nèi)業(yè)績季軍銀華體育文化靈活配置混合的重倉股不僅有三六零、科大訊飛、昆侖萬維等人工智能標的，還包括吉比特、三七互娛和愷英網(wǎng)絡等熱門游戲概念股。

回顧上半年的A股市場，人工智能相關板塊走勢強勁。通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，申萬一級31個行業(yè)中，通信、傳媒、計算機行業(yè)漲幅居前，分別上漲50.66%、42.75%、27.57%。

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年A股共有2976只股票漲幅為正，其中100只股票漲幅超過100%，25只股票漲幅超過200%。

剔除上半年上市的新股，上半年十大牛股分別為聯(lián)特科技、劍橋科技、中際旭創(chuàng)、曙光數(shù)創(chuàng)、鴻博股份、佰維存儲、中航電測、中科信息、天孚通信、兆龍互連，這10只股票的累計漲幅均超過300%，除中航電測外，其他股票均為AI+概念股，AI+概念霸屏十大牛股。

上述十大牛股分別分布在通信、計算機、輕工制造、電子、國防軍工行業(yè)中，其中屬于通信行業(yè)的有聯(lián)特科技、劍橋科技、中際旭創(chuàng)、天孚通信、兆龍互連這5只股票，均在”AI+“概念的帶動下大幅上漲。

AI及其相關產(chǎn)業(yè)鏈的強勢，帶動了一批重倉人工智能板塊的基金凈值迅速走強。

值得注意的是，5月底多家涉及半導體、電子和礦山數(shù)據(jù)監(jiān)測等人工智能板塊企業(yè)繼續(xù)遭機構搶籌。

截至5月底，從事紅外及光電類產(chǎn)品、機器人等業(yè)務的大立科技獲得國壽養(yǎng)老策略4號、第一創(chuàng)業(yè)聚增2號的青睞，兩家機構分別持有414.25萬股、382.84萬股，均躋身該公司前十大流通股股東名單之列。值得一提的是，國壽養(yǎng)老策略4號系養(yǎng)老金產(chǎn)品。

截至5月份，存儲芯片公司東芯股份獲得全國社保基金五零四組合的青睞，后者持有近300萬股，成為東芯股份第九大無限售條件股東。礦山數(shù)據(jù)監(jiān)測公司科達自控分別獲得易方達北交所精選兩年定開混合、泰康新銳成長混合以及3只私募基金產(chǎn)品的青睞，上述機構均新進公司前十大流通股股東名單。

頂流們表現(xiàn)不佳

和人工智能基金火熱行情形成鮮明對照的，是一批重倉新能源、白酒和醫(yī)藥基金經(jīng)理的落寞。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，張坤、劉格菘、謝治宇等明星基金經(jīng)理旗下多只產(chǎn)品年內(nèi)收益率依舊為負。上半年市場甚至一度傳出“資金圍剿百億基金經(jīng)理”的說法。

A股2023年股價漲幅前20的股票（前復權）中，多只個股均非機構們“心頭好”。以年內(nèi)股價漲幅前2名聯(lián)特科技和劍橋科技為例，截至今年一季度，重倉基金數(shù)分別只有1家和3家。

“仿佛資金在繞著機構重倉股走”，一位基金經(jīng)理對第一財經(jīng)記者表示：“歸根到底，目前市場增量資金不足，導致市場呈現(xiàn)‘存量博弈’局面，是一些機構不敢輕易下注新能源、消費等‘機構重倉股’的原因。”

排排網(wǎng)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊直言在當前市場局面下要避開基金重倉板塊：

“目前市場處于存量博弈的狀態(tài)，基金重倉股往往上漲的動能不足，因為基金一旦調(diào)倉可能會優(yōu)先減持重倉股，所以基金重倉股的拋壓可能會很重，呈現(xiàn)出這種基金行業(yè)周期性的特征。基金行業(yè)周期性特征也給我們未來的投資指明了方向，在整體存量博弈的情況下，我們要相對避開基金重倉的板塊，去尋找更好的性價比。”

基金重倉板塊股價表現(xiàn)不佳，直接導致明星基金經(jīng)理們的收益率不達預期。

一位私募基金經(jīng)理告訴記者，自己今年業(yè)績做得還不錯，但客戶還是盯著行業(yè)內(nèi)知名大基金經(jīng)理：“所以到目前為止，客戶是‘被傷害’的、基金行業(yè)是‘不被信任’的。”

這種“被傷害”和“不信任”最直觀的轉化，便是2023年以來公募產(chǎn)品發(fā)行申購數(shù)據(jù)。不僅發(fā)行數(shù)量和募資規(guī)模較去年同比下降明顯，而且還出現(xiàn)多只基金募集失敗的案例。

據(jù)記者統(tǒng)計，2023年上半年，全市場共有172只基金宣布延期結束募集，更有6只基金產(chǎn)品宣布募集失敗。

整體來看，今年上半年公募基金市場共成立601只新基金，較去年同期減少159只；合計募集規(guī)模僅為5167億元，與去年同期募集規(guī)模相差1682億元，同比下滑33%。單只新基金的首募規(guī)模也較去年同期明顯下滑，今年上半年平均單只新成立基金的募集規(guī)模約為8.66億元，較2022年上半年的9.65億元下滑明顯。

基金發(fā)行情況不盡如人意，新資金不能入場，一些機構因為業(yè)績壓力選擇調(diào)倉換股。在這樣的情況下，市場何時回歸主線、何時輪動至基金經(jīng)理主戰(zhàn)場，便成了市場的一大關注點。

私募嘉越投資的基金經(jīng)理吳悅風曾在今年上半年一場直播中給出了三個參考指標：外圍不確定性消除；美聯(lián)儲開始做一些偏鴿派表態(tài)，開始擴表；主流機構業(yè)績有一波明顯起色。增量資金回來之后，主線行情一定會回歸機構所習慣和擅長的賽道股。

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