近幾周，國際原油價格持續震蕩下滑。僅上周，國際油價實現今年4月1日以來最大的單周跌幅。紐約WTI油價累計下跌9.74%，布倫特油價累計下跌8.70%，累計跌至俄烏沖突爆發前的水平。截至第一財經記者發稿， 紐約WTI油價為89.70美元/桶，布倫特油價為95.79美元/桶。

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而國際油價近日來多次探底“破百”是原油供給側“走強”、宏觀經濟及需求側“雙雙走弱”等多重因素共同作用的結果。一方面，隨著主要產油國俄羅斯和石油輸出國組織（歐佩克）近來加大其原油產量，國際原油市場的供應量有所回升。

據第一財經記者了解，利比亞在兩周內增產約70萬桶/日，目前產量已經完全恢復至120萬桶/日；俄羅斯7月份的產量較4月份增加約70萬桶/日，目前距離減產前僅相差約30萬桶/日；沙特和阿聯酋7月份出口大幅增加100萬桶/日、30萬桶/日，分別增至近2年和近5年的高位。

另一方面，原油需求前景因經濟衰退風險“蒙陰”，需求疲軟及經濟衰退的擔憂也成為國際油價走低的主要因素。

中信期貨首席能源分析師桂晨曦博士告訴第一財經記者：“近期油品需求的放緩程度已經較為明顯。在道路交通用油的需求上，我們可以看到美國五月份開始反季節下行，歐洲七月份的出行需求也大幅減少。宏觀來看，全球經濟減速，美歐央行緊縮，高油價和經濟放緩對油品的需求抑制已經逐漸由量變轉向質變。”

“下半年經濟衰退風險從周期角度將對油價形成實質拖累。” 桂晨曦博士向第一財經記者分析稱，后期油價的下行壓力還是比較大的，市場的關注重點或許逐漸由供應側轉向需求側。目前來看，需求抑制初步顯現，但是還沒有出現大幅下降的情況，如果后期系統風險加劇，那么需求側仍然存在繼續減少的可能性。

與此同時，疲弱的制造業數據加劇市場對于經濟衰退及需求疲軟的擔憂情緒，進而打壓能源需求前景。

據全球主要經濟體公布的數據，各國制造業采購經理人指數（全稱“Purchasing Managers' Index”，下稱“PMI”）先后創下新低。具體來看，日本公布的7月PMI終值降至52.1，創下去年9月以來新低。歐元區也面臨相似的“困境”，歐元區標普全球7月份的PMI從6月份的52.1降至49.8，是近兩年（自2020年6月份）內“首次”跌破榮枯分界線。德國7月的PMI終值為49.3，法國7月的PMI終值為49.5，都跌破了榮枯分界線。

值得一提的是，PMI的榮枯分界線是50，指數高于50意味著行業處于擴張，低于50則意味著萎縮。而如今歐美等主要經濟體的PMI先后跌破榮枯線，則意味著全球經濟或正在陷入衰退。

隨著國際油價震蕩下滑，原油變化率由正轉負，國內成品油價下調的預期“籠罩”市場。

按照我國《石油價格管理辦法》相關規定，國內成品油價格每十個工作日為一次調價周期，主要的調整依據是十個工作日國際原油價格加權平均價跟上一周期國際原油價格加權平均價對比得出的變化率。據卓創資訊數據監測模型顯示，截至8月5日收盤（即國內本輪成品油調價計價周期的第9個工作日），參考原油變化率由正轉負，為負1.62%。

據第一財經記者了解，雖然距離本輪調價窗口的開啟仍有一個工作日，但是業內一致預測本輪成品油價大概率將迎來下調。按當前調價幅度測算，預計汽柴油將下調80元/噸，對應92號汽油價格將下調0.06元/升，95號汽油及0號柴油價格將下調0.07元/升。屆時，國內成品油價將迎來年內首次“四連跌”，同時也是2019年以來首次“四連跌”。

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