2月20日晚間，嘀嗒第三次向港交所遞交招股書(shū)，沖擊港股主板上市。

(資料圖片僅供參考)

從2020年10月首次沖擊港股IPO，到現(xiàn)在已經(jīng)過(guò)去了兩年半。其上市進(jìn)程，與公司創(chuàng)立及壯大的過(guò)程一樣，一波三折。

2014年初，互聯(lián)網(wǎng)老兵宋中杰在北京國(guó)貿(mào)開(kāi)會(huì)，散會(huì)后遭遇晚高峰，即便當(dāng)時(shí)已經(jīng)有了網(wǎng)約車(chē)，打車(chē)仍然相當(dāng)難。當(dāng)他看到路上行駛的私家車(chē)基本都有空位，順風(fēng)車(chē)的雛形應(yīng)運(yùn)而生。

彼時(shí)，滴滴、快的補(bǔ)貼大戰(zhàn)如火如荼，網(wǎng)約車(chē)概念已經(jīng)深入人心，但順風(fēng)車(chē)尚無(wú)人涉足。

宋中杰2010年從Google大中華區(qū)銷(xiāo)售總監(jiān)的位置上離職，創(chuàng)立團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站嘀嗒團(tuán)，成為千團(tuán)大戰(zhàn)的炮灰之后，急需轉(zhuǎn)型。

于是，2014年下半年，宋中杰拉來(lái)自己在Google時(shí)期的班底，創(chuàng)立順風(fēng)車(chē)平臺(tái)嘀嗒出行。

移動(dòng)出行的熱潮，讓嘀嗒自己搭上了順風(fēng)車(chē)，在一級(jí)市場(chǎng)先后獲得IDG、蔚來(lái)資本、易車(chē)網(wǎng)、崇德資本、高瓴資本、京東及Ctrip的20億元投資。

然而，2015年初滴滴與快的合并，網(wǎng)約車(chē)戰(zhàn)事告一段落，很快便將戰(zhàn)略重心移至順風(fēng)車(chē)、貨運(yùn)等領(lǐng)域。

所以，嘀嗒出行早年完全被滴滴順風(fēng)車(chē)壓制。易觀千帆數(shù)據(jù)顯示，2018年4月，滴滴出行APP以1．14億的月活排名第一，嘀嗒出行以675．02萬(wàn)月活占據(jù)第二。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2018年下半年。當(dāng)年8月，因惡性事件頻發(fā)，滴滴順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)全面下架，給了嘀嗒喘息的機(jī)會(huì)。

移動(dòng)出行作為一種交通形式，安全永遠(yuǎn)是第一準(zhǔn)則。乘客需要消費(fèi)安全，企業(yè)需要運(yùn)營(yíng)安全。其實(shí)，做順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)的公司，風(fēng)險(xiǎn)因素都差不多。嘀嗒也曾因?yàn)楦黝?lèi)問(wèn)題被用戶(hù)和車(chē)主起訴、被有關(guān)部門(mén)處罰，但是，沒(méi)有像滴滴那樣樹(shù)大招風(fēng)，反倒是一直穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。

趁著滴滴順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)下架，嘀嗒加大營(yíng)銷(xiāo)和補(bǔ)貼，悄然崛起。車(chē)主和用戶(hù)數(shù)，單量和GMV，均穩(wěn)定增長(zhǎng)，以傭金為主的營(yíng)業(yè)收入，從2017年的4893．5萬(wàn)元增長(zhǎng)至2019年的5．81億元。

按順風(fēng)車(chē)搭乘次數(shù)計(jì)算，2019年嘀嗒出行的市場(chǎng)份額為66．5％，遠(yuǎn)超滴滴順風(fēng)車(chē)的25．1％，其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更是可以忽略不計(jì)。那是嘀嗒最高光的時(shí)刻。

不過(guò)，隨著滴滴事件脫敏，順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)在2020年中期重新全面上線，再加上哈啰出行等背靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手爭(zhēng)相布局順風(fēng)車(chē)，嘀嗒的老大地位，岌岌可危。

命運(yùn)的天平，再一次傾向了嘀嗒。2021年7月，有關(guān)部門(mén)對(duì)“滴滴出行”實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查，期間停止新用戶(hù)注冊(cè)，隨后下架“滴滴出行”APP。

關(guān)鍵時(shí)期，嘀嗒沒(méi)有像上一次“歷史機(jī)遇”那樣，挺身而出爭(zhēng)奪用戶(hù)，而是控制銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支、大幅壓縮安全成本。

在增長(zhǎng)的誘惑面前，嘀嗒選擇了更“好看”的財(cái)報(bào)，成為順風(fēng)車(chē)平臺(tái)中幾乎唯一的盈利企業(yè)——即便規(guī)模增長(zhǎng)停滯，業(yè)績(jī)有所下滑。

2020年、2021年及2022年1－9月，公司收入分別為7．54億元、7．81億元、4．28億元，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)凈額分別為3．43億元、2．38億元、0．65億元，去年前三季度收入、業(yè)績(jī)分別下降了26．6％、64．6％。

可以看出，嘀嗒的創(chuàng)立與成長(zhǎng)，就是在滴滴等行業(yè)巨頭的夾縫中求生的過(guò)程。

嘀嗒的運(yùn)營(yíng)風(fēng)格，也充分體現(xiàn)了海歸派互聯(lián)網(wǎng)人穩(wěn)健的發(fā)展策略：避免與行業(yè)巨頭直接競(jìng)爭(zhēng)，這一點(diǎn)，與曹操出行、T3出行甚至是美團(tuán)打車(chē)、高德打車(chē)完全不一樣；絕對(duì)的輕資產(chǎn)模式，300多人的團(tuán)隊(duì)就可以服務(wù)1000多萬(wàn)車(chē)主和近6000萬(wàn)用戶(hù)，每年處理1億多訂單；低調(diào)運(yùn)營(yíng)，它的推廣力度和燒錢(qián)總規(guī)模，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，完全是毛毛雨。

但是，這種偏向保守的經(jīng)營(yíng)模式，犧牲了公司的成長(zhǎng)性。

截至2020年6月底，嘀嗒平臺(tái)認(rèn)證車(chē)主980萬(wàn)，順風(fēng)車(chē)乘客3670萬(wàn)；到2022年9月底，車(chē)主和用戶(hù)分別為1240萬(wàn)、5740萬(wàn)。對(duì)于一個(gè)成長(zhǎng)期的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)已經(jīng)完成用戶(hù)教育、最主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手缺位的情況下，這個(gè)成績(jī)，絕對(duì)算不上優(yōu)秀。

報(bào)告期，公司順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)量分別為1．46億次、1．30億次、0．72億次，GMV分別為81億元、78億元和46億元。

到2021年順風(fēng)車(chē)行業(yè)排座次，嘀嗒仍然是行業(yè)老大，但市場(chǎng)份額僅為38．1％，比兩年前縮水了28．4個(gè)百分點(diǎn)；異軍突起的哈啰出行，順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)市占率達(dá)到31．5％，已經(jīng)嚴(yán)重威脅到嘀嗒的地位；滴滴順風(fēng)車(chē)市場(chǎng)占有率21．7％，排名也下滑至第三。

在這種運(yùn)營(yíng)境況下，嘀嗒還能穩(wěn)住業(yè)務(wù)基本面，主要還是因?yàn)樘岣叱閭颍糠窒鳒p了補(bǔ)貼。

如今，相同的條件下，嘀嗒順風(fēng)車(chē)的價(jià)格，與滴滴、T3、曹操專(zhuān)車(chē)等網(wǎng)約車(chē)的補(bǔ)貼后價(jià)格，差別并沒(méi)有那么大，這也在相當(dāng)程度上降低了嘀嗒順風(fēng)車(chē)的吸引力——嘀嗒的競(jìng)爭(zhēng)壓力，不僅來(lái)自順風(fēng)車(chē)同行，還來(lái)自網(wǎng)約車(chē)的內(nèi)卷。

現(xiàn)在的關(guān)鍵是，當(dāng)?shù)蔚沃匦職⒒厥袌?chǎng)，哈啰出行漸成生態(tài)，以及更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)出降維打擊，嘀嗒的處境再度進(jìn)入艱難階段。

況且，在當(dāng)下仍然以增長(zhǎng)為第一邏輯的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，嘀嗒運(yùn)營(yíng)狀態(tài)背后的這種商業(yè)認(rèn)知，能否得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可？

這一點(diǎn)，嘀嗒也是缺乏底氣的。在順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)進(jìn)入增長(zhǎng)瓶頸后，公司推出智慧出租車(chē)業(yè)務(wù)，想幫掉隊(duì)的出租車(chē)行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化，甚至不惜以負(fù)毛利率的形式推進(jìn)。其業(yè)務(wù)形式就是：如果你用嘀嗒沒(méi)能約到順風(fēng)車(chē)，平臺(tái)會(huì)給你推薦附近的出租車(chē)。

但是，這個(gè)市場(chǎng)的成長(zhǎng)性和體量仍然很小，即便嘀嗒躋身行業(yè)老二，也未能給公司帶來(lái)多少收入。

而且，這仍然沒(méi)能改變公司的處境，還是在巨頭的夾縫中生存——最大的出租車(chē)服務(wù)公司，其實(shí)還是滴滴。

原文標(biāo)題:滴滴跌倒，嘀嗒也沒(méi)吃飽

標(biāo)簽： 嘀嗒出行 智慧出行