近期玉米價(jià)格再次迎來一輪上漲，期貨價(jià)格突破2629元/噸，再次刷新歷史新高。今年以來玉米期貨價(jià)格已上漲42.8%。

10月20日，玉米期貨高位震蕩為主，主力C2101合約交易區(qū)間在2581~2610元，盤中一度突破2600元，但隨后多頭減倉(cāng)，價(jià)格又回到該整數(shù)關(guān)口之下。收盤價(jià)報(bào)2591元/噸，跌幅0.31%。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今年主產(chǎn)區(qū)新玉米上市時(shí)間推后，臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存見底，導(dǎo)致玉米供應(yīng)持續(xù)偏緊。加之種植戶有較強(qiáng)的惜售心態(tài)，加工企業(yè)、貿(mào)易商搶收新糧，都推動(dòng)玉米價(jià)格不斷走高。不過隨著新糧上市，盤面或有高位回落風(fēng)險(xiǎn)。

從供需基本面來看，魯證資本管理有限公司谷物部副總經(jīng)理蔣博恒對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，今年秋收之前，東北地區(qū)先后遭受“巴威”、“美莎克”、“海神”三場(chǎng)臺(tái)風(fēng)侵襲，持續(xù)的大風(fēng)暴雨天氣，導(dǎo)致當(dāng)?shù)赜衩壮霈F(xiàn)大面積倒伏，進(jìn)而造成玉米產(chǎn)量損失和品質(zhì)下降。同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及生豬存欄恢復(fù)，國(guó)內(nèi)玉米需求呈現(xiàn)繼續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)需缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。且隨著2020年玉米拍賣的結(jié)束，臨儲(chǔ)玉米也完成了去庫(kù)存周期，2012年至2015年間建立的2.3億噸臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存消化殆盡，意味著后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在的玉米缺口無法通過臨儲(chǔ)的陳糧進(jìn)行彌補(bǔ)，玉米缺口只能通過市場(chǎng)購(gòu)銷進(jìn)行解決。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心和國(guó)家糧油信息中心的數(shù)據(jù)顯示，2020~2021年度的玉米產(chǎn)量將達(dá)到2.65億噸，比上一年增加了400萬噸，但是，2020~2021年度玉米國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的預(yù)測(cè)值較2019~2020年度增加了1300萬噸至2.93億噸，預(yù)計(jì)2020~2021年度的玉米需求缺口為2800萬噸。

現(xiàn)貨方面，玉米價(jià)格也持續(xù)走高，突破2600元/噸的價(jià)格高位。國(guó)信期貨分析認(rèn)為，基層惜售及貿(mào)易商用糧企業(yè)搶糧推動(dòng)，是近期玉米現(xiàn)貨表現(xiàn)總體表現(xiàn)偏強(qiáng)的主要原因，因此短期玉米市場(chǎng)更多由貿(mào)易心態(tài)和資金情緒支撐。但隨著收割推進(jìn)及價(jià)格上漲到較高水平，后期售糧心態(tài)預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)生變化，考慮到期貨仍升水現(xiàn)貨，后市回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)上升。

中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)研究員魏鑫認(rèn)為，市場(chǎng)情緒高漲對(duì)于產(chǎn)區(qū)收購(gòu)來說，在集中上市階段，盡管供給出現(xiàn)，但收購(gòu)方也有準(zhǔn)備甚至相互之間也有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，除了秋糧集中上市一定程度推動(dòng)玉米價(jià)格的回調(diào)，后期重點(diǎn)需要關(guān)注替代品，包含陳糧和小麥，同時(shí)也需要關(guān)注高粱、大麥等能量飼料，尤其要關(guān)注配額外進(jìn)口的玉米流向市場(chǎng)的相關(guān)途徑的體量。

蔣博恒分析稱，目前玉米和小麥的價(jià)差被拉大，山東聊城地區(qū)玉米和小麥價(jià)格基本持平，當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)已經(jīng)開始使用小麥來替代玉米進(jìn)行生產(chǎn)。過高的價(jià)格已經(jīng)對(duì)玉米需求端用量產(chǎn)生不利影響。

長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)，由于國(guó)儲(chǔ)玉米數(shù)量有限，玉米或仍難以大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，后期不排除會(huì)增加玉米替代品消費(fèi)的可能。當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米大幅增產(chǎn)或較為乏力，同時(shí)需求處于緩步上行通道中，國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)需或仍將維持緊平衡狀態(tài),國(guó)產(chǎn)稻麥及進(jìn)口玉米替代品的規(guī)?；蚩蛇_(dá)到2000~3000萬噸左右。(齊琦)

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