近日，多家車企披露1月產銷快報，其中，長城汽車、江鈴汽車、廣汽集團等大多數車企1月銷量錄得同比下降，海馬汽車1月銷量同比增長23.52%。

(資料圖)

長城汽車：1月總計銷量6.15萬臺，同比下降44.96%

江鈴汽車：1月銷量12230輛，同比下降39.30%

廣汽集團：1月汽車銷量為14.69萬輛，同比下降38.07%

上汽集團：1月整車銷量23.8萬輛，同比下降47.75%

東風汽車集團：1月汽車銷量10.81萬輛，同比降64.4%

東風汽車：1月份汽車銷量為5468輛，同比下降68.17%

海馬汽車：1月銷量為1901臺，同比增長23.52%

從盤面來看，汽車板塊大漲，截至今日收盤，漢馬科技、動力新科漲超6%，福田汽車、塞力斯漲超2%，江鈴汽車、海馬汽車、江淮汽車、長城汽車等均漲超1%。

1月銷量數據為何出現同比顯著下滑？對此，光大證券認為主要有以下三點原因：第一，2022年年末需求透支；第二，春節季節性波動；第三，消費者降價預期下存在觀望心理。

華創證券指出，2月考慮政策透支效應尾聲，以及春節返工情況、實際工作天數，估計零售逐步恢復但數據仍較弱，但3月零售有望重新恢復至正軌，此外2~3月生產端將有所恢復，行業可能短暫重回補庫狀態。近期汽車板塊表現活躍，主要源自12月以來市場整體上漲，疊加特斯拉降價催化，新能源車板塊的一季度行情有所提前，并向中小零部件外溢，標的估值顯著受市場整體影響。如果整體市場投資情緒持續向好，部分標的伴隨業績、邏輯的持續演繹，估值可能突破前期高點。

光大證券認為，市場基于銷量最悲觀預期已過，各地因地制宜的扶持新能源汽車消費、疊加近期車企陸續降價，帶動市場對2023年新能源車銷量表現的信心有所回暖，符合我們此前對市場高估銷量承壓風險但低估業績下修風險的判斷。維持2023年國內新能源乘用車銷量預測900萬輛，預計最大變量仍在于疫情、車企定價策略、以及上游原材料價格波動。產業鏈的年降、業績下修風險或逐步發酵。預計行業競爭加劇，頭部集中化趨勢或進一步顯現。

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