2022年進(jìn)入尾聲，A股市場IPO情況也有了較為清晰的概貌，不論數(shù)量還是融資額，均遠(yuǎn)超全球其他各大資本市場。

今年以來至12月5日，A股市場IPO數(shù)量（包括向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市，下同）為369家，融資5466億元。普華永道預(yù)計，2022年全年將有接近400只新股，融資額將超過5600億元，其中IPO數(shù)量比去年全年的493家減少約20%，融資額比去年全年的5478億元增加約3%。平均融資額為14億元，同比增27%。

“2022年A股IPO融資額位居全球股市之首，這得益于中國經(jīng)濟的韌性、眾多科技企業(yè)的脫穎而出，以及鼓勵已在境外上市的大型紅籌公司回歸A股。”普華永道中國北部審計主管合伙人王崧表示，隨著更多刺激經(jīng)濟措施的推行落實及宏觀政策對提升企業(yè)直接融資的推動，普華永道預(yù)計2023全年A股市場IPO數(shù)量將達(dá)400~460家，全年融資額有望再創(chuàng)新高，達(dá)到5900億~6520億元。

(資料圖片僅供參考)

2022年A股IPO領(lǐng)跑全球

今年以來至12月5日，上交所、深交所的IPO數(shù)量分別為140家、176家，IPO融資額分別為3351億元、2009億元，融資額分列全球第一和第二。

普華永道預(yù)計，到12月底，上交所將有接近150只新股發(fā)行，融資金額接近3400億元；深交所將有接近190只新股發(fā)行，融資金額接近2100億元；北交所2022年前11個月IPO融資額已超過百億元，全年融資額將接近130億元。

從各大板塊來看，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板成為A股IPO市場的主力。根據(jù)普華永道預(yù)測，到今年12月底，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板將分別以超過140只新股和超過110只新股排名前兩位，約占A股IPO總數(shù)量的三分之二；融資方面，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板將分別以超過2300億元和超過1700億元排名第一和第二，占A股總?cè)谫Y額將近七成。目前，2022年A股前十大IPO融資中，7家來自科創(chuàng)板，1家來自創(chuàng)業(yè)板。

“2022年A股市場接近七成的融資金額，來自實施注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，充分體現(xiàn)了資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)的支持。”普華永道中國綜合事業(yè)服務(wù)部合伙人孫進(jìn)稱。

從行業(yè)來看，A股IPO企業(yè)主要來自工業(yè)及材料、信息技術(shù)及電信服務(wù)、醫(yī)療和醫(yī)藥、消費行業(yè)。

二級市場表現(xiàn)方面，12月5日，2022年各板塊的市盈率集中在20~40倍的有144家，占比最多達(dá)到53%；市盈率40~60倍的有76家，占比21%；市盈率60~100倍的有52家，占比14%。

值得注意的是，相較去年，今年新股上市首日破發(fā)的數(shù)量有較為明顯的增加。今年以來至12月5日，有89只新股上市首日破發(fā)。當(dāng)然，也有140家公司上市首日上漲20%~50%，58家公司上市首日上漲50%~100%，25只新股上市首日上漲超100%。

另外，北交所自成立以來，其規(guī)模持續(xù)擴容，今年三季度以來北交所上市公司數(shù)量加速增長。2022年以來，北交所上市53家公司，其中9月份以來上市了26家公司。

孫進(jìn)認(rèn)為，北交所有兩個比較明顯的特點，一是北交所的轉(zhuǎn)板制度，二是北交所與新三板互聯(lián)互通。北交所吸引中小企業(yè)，需要有創(chuàng)新性，也需要對中介機構(gòu)的專業(yè)服務(wù)質(zhì)量提出更高要求，才能在多層級資本市場中作為健康穩(wěn)定的一個環(huán)節(jié)，并對投資者和市場負(fù)責(zé)。

相較A股市場，香港IPO市場則因受到疫情持續(xù)、全球經(jīng)濟不確定性等不利因素影響，2022年IPO集資活動放緩。

普華永道預(yù)計，2022全年香港市場將有80只新股（同比減少19%），融資額為1056億港元（同比減少68%）。行業(yè)上，主要以工業(yè)和材料、零售、消費品及服務(wù)業(yè)為主。

“新經(jīng)濟企業(yè)（包括生物科技及其他特專科技公司）在港交所上市活動將繼續(xù)保持活躍。香港IPO市場在明年的表現(xiàn)有望反彈。”普華永道預(yù)計，2023年香港IPO市場總?cè)谫Y額可回升到1800億~2000億港元，有望重新躋身全球前三大融資市場之列。

IPO撤單頻現(xiàn)所為何因

在有些IPO成功闖關(guān)登陸A股市場之時，也有一些IPO企業(yè)選擇撤回申請，2022年這樣的現(xiàn)象持續(xù)發(fā)生，所為何因？

普華永道相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，根據(jù)觀察，IPO企業(yè)主動撤回申請材料主要有兩方面原因：一是在注冊制板塊中，選擇到創(chuàng)業(yè)板上市的IPO企業(yè)最多，排隊數(shù)量也相應(yīng)較多，在較大的基數(shù)之下會導(dǎo)致主動撤回的企業(yè)數(shù)量也較多；二是企業(yè)自身的業(yè)績可能有問題，或者申報材料準(zhǔn)備的時間不足，導(dǎo)致申報材料不充分，也有部分企業(yè)或者保薦機構(gòu)對于注冊制的理解不夠透徹，在申報條件不成熟的情況下進(jìn)行了申報。

“從嚴(yán)監(jiān)管其實有利于為真正的優(yōu)秀企業(yè)讓路，也更有利于穩(wěn)步推進(jìn)注冊制的進(jìn)程。我們相信在全面實行注冊制漸行漸近的背景之下，解決帶病闖關(guān)，需要加強事先的規(guī)范、事中的檢查以及事后的懲戒，從而強化保薦機構(gòu)的責(zé)任，以及提升保薦質(zhì)量。”上述普華永道相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

那么，全面注冊制的穩(wěn)步推進(jìn)，將會給會計師事務(wù)所在內(nèi)的中介機構(gòu)提出哪些執(zhí)業(yè)新要求？

上述普華永道相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在資本市場全面深化改革持續(xù)發(fā)力的當(dāng)下，中介機構(gòu)承擔(dān)資本市場看門人的職責(zé)越發(fā)重要了。在全面注冊制漸行漸近的背景下，市場和投資者對中介機構(gòu)也會有更多的期待，提出更高的要求。

他同時稱，中介機構(gòu)可以從兩方面進(jìn)行提高：一方面，需要提高自身的職業(yè)能力，更加清晰地看懂新的業(yè)態(tài)、新的商業(yè)模式，判斷公司的價值，并審慎地發(fā)表意見；另一方面，也要切實幫助公司進(jìn)行規(guī)范化治理，提高上市公司的信息披露質(zhì)量。

“未來注冊制改革的穩(wěn)步推進(jìn)，以及更多改革優(yōu)化措施的推出，將會進(jìn)一步增強A股資本市場的吸引力。此外，長期來看，在可持續(xù)發(fā)展以及‘雙碳’目標(biāo)驅(qū)動下，ESG（環(huán)境、社會及治理）概念越來越受到監(jiān)管機構(gòu)、交易所、投資機構(gòu)等各類市場參與主體的重視。A股市場對促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展也會發(fā)揮更具引領(lǐng)的作用。”孫進(jìn)稱。

標(biāo)簽： 領(lǐng)跑全球