市場(chǎng)前景不明，在投資者轉(zhuǎn)向貨幣市場(chǎng)基金等風(fēng)險(xiǎn)更低的投資標(biāo)的之際，企業(yè)回購(gòu)為美股提供重要支持，成為市場(chǎng)上最堅(jiān)實(shí)的多頭力量之一。

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據(jù)股市研究機(jī)構(gòu)Birinyi Associates的數(shù)據(jù)，羅素3000指數(shù)成份股公司今年已經(jīng)累計(jì)公布了逾6000億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，與去年創(chuàng)紀(jì)錄回購(gòu)速度一致。據(jù)該機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，2022年全年，上述指數(shù)成份股公司合共完成了規(guī)模達(dá)1.1萬(wàn)億美元的股票回購(gòu)，同時(shí)宣布了1.3萬(wàn)億美元的回購(gòu)計(jì)劃，兩項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

位于紐約的匯盛金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳凱豐在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“現(xiàn)在各大機(jī)構(gòu)都在不斷賣出美股，美股不上不下的主要原因就是企業(yè)回購(gòu)，可以說(shuō)是形成了一種較為脆弱的平衡。”

截至5月24日收盤，標(biāo)普500指數(shù)年初至今累計(jì)上揚(yáng)7.2%，納指年內(nèi)大漲19.3%，而同期，道指則下跌1.1%。

“處境確實(shí)異常艱難”

近期美股面臨重重挑戰(zhàn)，債務(wù)上限談判陷入僵局，區(qū)域銀行危機(jī)仍未完全平息，潛在衰退可能漸行漸近，市場(chǎng)悲觀情緒越發(fā)濃厚。

陳凱豐表示：“目前華爾街金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買了大量看跌期權(quán)，如果市場(chǎng)暴跌，他們就能從中獲利，如果市場(chǎng)堅(jiān)挺，他們也在天天虧損，其實(shí)現(xiàn)在機(jī)構(gòu)也在等待機(jī)會(huì)，處境確實(shí)異常艱難。”

據(jù)美國(guó)銀行援引EPFR Global的數(shù)據(jù)，截至17日的一周，投資者從美股中撤出76.4億美元資金，已是連續(xù)八周出逃美股，同期，貨幣市場(chǎng)基金則實(shí)現(xiàn)83.6億美元資金凈流入。今年初至5月16日，投資者總共凈買入85億美元股票，然而，如果剔除企業(yè)回購(gòu)的部分，投資者實(shí)際凈賣出253億美元股票；其中，機(jī)構(gòu)投資者和散戶分別撤資126.7億美元以及109.9億美元。

嘉盛集團(tuán)資深分析師陳（Jerry Chen）在發(fā)送給第一財(cái)經(jīng)記者的報(bào)告中表示：“鑒于宏觀背景具有挑戰(zhàn)性，估值普遍被高估，市場(chǎng)信心并不足夠。投資者似乎不太愿意重新涉足表現(xiàn)嚴(yán)重落后的市場(chǎng)領(lǐng)域，例如小型股、區(qū)域銀行和低質(zhì)量周期股，但大型科技股一枝獨(dú)秀，仍被廣泛持有。”

陳凱豐認(rèn)為，下一步美股漲跌取決于美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定。他說(shuō)：“如果開(kāi)啟降息周期，美股就能實(shí)現(xiàn)上漲，因?yàn)橥顿Y者倉(cāng)位都很低。但如果不降息甚至加息的話，美股將會(huì)大跌，因?yàn)榇蠹覍?duì)現(xiàn)狀都非常悲觀?！?/strong>

同時(shí)，他稱，下半年可以學(xué)習(xí)“股神”巴菲特，投資包括能源、食品等在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊，選擇高現(xiàn)金流、低估值、持續(xù)回購(gòu)的企業(yè)。

科技巨頭成回購(gòu)大戶

值得一提的是，今年美股回購(gòu)主要集中于幾大科技巨頭，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，蘋果、谷歌母公司Alphabet、臉書母公司Meta以及微軟是最為積極的回購(gòu)大戶，其中，蘋果投入191億美元回購(gòu)自家股票。

回購(gòu)行為不僅推動(dòng)大盤，也提振上述公司股票大漲。年初至今，Meta股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番，暴漲107.1%，蘋果、Alphabet和微軟漲幅分別為32.3%、37.0%以及30.9%。

陳表示：“在現(xiàn)金為王的當(dāng)下，這些科技巨頭坐擁大量現(xiàn)金流，雖然也不免受到當(dāng)前大環(huán)境的影響，但相對(duì)安全可靠，充當(dāng)了市場(chǎng)亟需的避風(fēng)港，相信大型科技公司今年將繼續(xù)跑贏大盤。”

不過(guò)，資產(chǎn)管理公司Janus Henderson全球股票收益主管洛夫豪斯（Ben Lofthouse）表示，“當(dāng)前資金成本遠(yuǎn)高于此前，如果回購(gòu)活動(dòng)放緩，我不會(huì)感到驚訝。如果美國(guó)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，可能會(huì)看到回購(gòu)規(guī)?；芈??！?/p>

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