在經(jīng)歷了疫情中的持續(xù)高增長(zhǎng)之后，2023年國(guó)內(nèi)乳制品消費(fèi)市場(chǎng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響略顯疲軟。

8月28日晚，國(guó)內(nèi)最大的乳企伊利股份（600887.SH）公布了半年業(yè)績(jī)，增速降至近年來(lái)同期新低。在29日舉行的業(yè)績(jī)會(huì)上，伊利管理層透露乳制品消費(fèi)正在恢復(fù)之中，業(yè)績(jī)正逐季改善，今年7、8月份液態(tài)奶市場(chǎng)情況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，同時(shí)近年來(lái)持續(xù)下行的嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)也有觸底反彈的跡象。

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國(guó)內(nèi)乳制品消費(fèi)正逐季復(fù)蘇

財(cái)報(bào)顯示，伊利股份上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約662億元，同比增長(zhǎng)4.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63.1億元，同比增長(zhǎng)2.9%。考慮到2023年第一季度伊利股份實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收334.4億元，同比增長(zhǎng)7.7%；歸母凈利潤(rùn)36.2億元，同比增長(zhǎng)2.7%，以此推算，第二季度伊利實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收327.6億元，同比增長(zhǎng)1.1%，歸母凈利潤(rùn)約26.9億元，同比增長(zhǎng)2.9%。

從具體業(yè)務(wù)上看，上半年伊利液態(tài)奶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入424.2億元，相比于2022年同期428.9億元略有下降；業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自于奶粉和冷飲業(yè)務(wù)的帶動(dòng)，其中奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135.2億元，同比增長(zhǎng)12%；冷飲業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入91.6億元，同比增長(zhǎng)25.5%。

業(yè)績(jī)會(huì)上，伊利投資者關(guān)系部總經(jīng)理趙琳表示，上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)的變化，一方面是受?chē)?guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的影響；另一方面也與上年同期基數(shù)較高有關(guān)。

疫情中由于消費(fèi)者對(duì)健康的高度關(guān)注，乳制品消費(fèi)迎來(lái)了一輪“小陽(yáng)春”，2021年和2022年上半年，伊利總營(yíng)收分別增長(zhǎng)了18.9%和12.3%。

趙琳表示，雖然從整體看來(lái)國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)需求恢復(fù)的并不是特別的快，但弱復(fù)蘇的趨勢(shì)依然存在。伊利的業(yè)績(jī)也在逐季改善，今年第二季度開(kāi)始，伊利的液態(tài)奶業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

對(duì)于備受外界關(guān)注的下半年乳制品市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，伊利管理層今日也給出了相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期，認(rèn)為下半年隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)乳制品消費(fèi)市場(chǎng)還會(huì)進(jìn)一步恢復(fù)，并透露今年7、8月份，伊利液態(tài)奶呈現(xiàn)同比中個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)營(yíng)情況會(huì)好于上半年，并希望全年?duì)I收可以實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)。

奶粉市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底

除了液態(tài)奶品類(lèi)消費(fèi)弱復(fù)蘇，今年各乳企的嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)也是受影響較大的品類(lèi)，由于出生人口的持續(xù)下滑和市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)等影響，尼爾森數(shù)據(jù)顯示，上半年中國(guó)嬰幼兒配方奶粉銷(xiāo)售額約有14%的下滑。

特別是奶粉新國(guó)標(biāo)在今年2月22日正式落地，大限后未通過(guò)新國(guó)標(biāo)注冊(cè)的奶粉品牌將無(wú)法繼續(xù)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和銷(xiāo)售，因此今年第二季度以來(lái)一些無(wú)法通過(guò)新國(guó)標(biāo)審批和二次注冊(cè)的中小品牌加速甩貨，市場(chǎng)混亂也隨之加劇。

從乳企公布的半年業(yè)績(jī)看，頭部乳企受益于市場(chǎng)集中度的提升和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于市場(chǎng)整體，但也受到不同程度影響。

澳優(yōu)（01717.HK）財(cái)報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)收入35.1億元，小幅下降3.7%；中國(guó)飛鶴（06186.HK）上半年實(shí)現(xiàn)收入97.4億元，同比增長(zhǎng)0.6%。

業(yè)績(jī)會(huì)上伊利管理層對(duì)嬰配粉市場(chǎng)變化也給出了最新的判斷，認(rèn)為由于疫情持續(xù)影響疊加出生率的變化，目前國(guó)內(nèi)嬰配粉行業(yè)到了相對(duì)低點(diǎn)。同時(shí)，配方注冊(cè)制帶來(lái)短暫的一些品牌產(chǎn)品庫(kù)存集中出清，也使得上半年嬰配粉行業(yè)整體出現(xiàn)一定下滑。但目前國(guó)內(nèi)嬰配粉市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了一些新變化，8月份市場(chǎng)上舊國(guó)標(biāo)產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)明顯減少，市場(chǎng)去庫(kù)存的影響也逐步減弱。與此同時(shí)，奶粉行業(yè)集中度還在持續(xù)提升，下半年伊利也計(jì)劃推出部分嬰配粉新品以提升市占率。

第一財(cái)經(jīng)記者今日也從多家嬰配粉企業(yè)處了解到，目前市場(chǎng)上舊國(guó)標(biāo)嬰配粉產(chǎn)品的數(shù)量確實(shí)在快速減少，廠方庫(kù)存基本出清，但渠道中還會(huì)有部分庫(kù)存，預(yù)計(jì)清庫(kù)存的影響會(huì)持續(xù)到年底，但行業(yè)已經(jīng)算是“見(jiàn)底”了。

獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財(cái)經(jīng)記者，新生人口下滑對(duì)于奶粉市場(chǎng)影響還存在滯后性，因此未來(lái)兩年奶粉市場(chǎng)的低迷狀態(tài)仍將持續(xù)，而且行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)影響依然存在，后續(xù)市場(chǎng)恢復(fù)情況仍待觀望。

伊利管理層也認(rèn)為，今年新生人口數(shù)變化超出了年初的預(yù)期，主要與2022年底疫情放開(kāi)后，對(duì)備孕產(chǎn)生了一定的影響，預(yù)計(jì)2024年新出生人口數(shù)量應(yīng)該就能看到拐點(diǎn)，至少這對(duì)于行業(yè)而言是一個(gè)向好的信號(hào)。

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