汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)從“價(jià)格戰(zhàn)”，“卷”向了產(chǎn)品質(zhì)量。

挑起本次產(chǎn)品排放達(dá)標(biāo)之爭(zhēng)，是長(zhǎng)城汽車（601633.SH）和比亞迪（002594.SZ）；另一方面，隨著小鵬汽車（09868.HK）和蔚來（09866.HK）發(fā)布不如預(yù)期的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，5月25日汽車股出現(xiàn)了集體大跌。

魏建軍跟王傳福兩位汽車界的領(lǐng)軍人物，為什么會(huì)走到今天這種劍拔弩張的地步？

【資料圖】

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，存量市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，只能從對(duì)手手里搶市場(chǎng)份額，這有一些類似前幾年空調(diào)行業(yè)幾個(gè)龍頭企業(yè)之間的“互撕”，但不同的是，汽車產(chǎn)業(yè)行業(yè)集中度低于家電，利潤(rùn)要更薄，估計(jì)實(shí)力弱的汽車企業(yè)更加經(jīng)不起這種折騰。

互撕之后股價(jià)雙雙下滑

截至5月25日日A股收盤，比亞迪下跌2.41%，報(bào)255.60元，總市值為7441億元。長(zhǎng)城汽車跌6.17%，報(bào)24.80元，總市值2105億元。

5月25日，長(zhǎng)城汽車聲明稱，已于4月11日向生態(tài)環(huán)境部、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、工業(yè)和信息化部遞交舉報(bào)材料，就比亞迪秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i采用常壓油箱，涉嫌整車蒸發(fā)污染物排放不達(dá)標(biāo)的問題進(jìn)行舉報(bào)。

比亞迪方面回應(yīng)稱，經(jīng)了解，長(zhǎng)城汽車所說的測(cè)試車輛是由長(zhǎng)城汽車購(gòu)買、保管并安排送檢，中汽中心（天津）按長(zhǎng)城汽車的要求進(jìn)行了相關(guān)項(xiàng)目的檢測(cè)。而符合國(guó)標(biāo)要求的送檢流程應(yīng)該由第三方抽樣、保管及送檢，送檢車輛也需完成3000公里磨合后測(cè)試，此次長(zhǎng)城汽車送檢的車輛在檢測(cè)時(shí)，里程僅為450公里到670公里。

玄甲基金總經(jīng)理林佳義向第一財(cái)經(jīng)記者分析，這種舉報(bào)行為，說明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到了“白熱化”階段了，存量市場(chǎng)下必須向?qū)κ謴母嗑S度痛下“殺手”，從而維護(hù)自身市場(chǎng)份額不再下行，否則跌破盈虧平衡線后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)將面臨指數(shù)級(jí)的難度提升。林佳義認(rèn)為，這有點(diǎn)類似當(dāng)年格力電器（000651.SZ）舉報(bào)奧克斯和美的集團(tuán)（000333.SZ）等，這是一種市場(chǎng)行為，只不過屬于特殊階段的手段。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前汽車行業(yè)的“內(nèi)卷”不好跟家電行業(yè)當(dāng)年的情況類比，大家電領(lǐng)域經(jīng)過多年的優(yōu)勝劣汰，早已經(jīng)形成“三巨頭”的局面，價(jià)格戰(zhàn)幅度比較有限，也不怎么依賴政策補(bǔ)助；汽車行業(yè)集中度依然比較低，品牌眾多的大背景下，產(chǎn)業(yè)要逐步擺脫“價(jià)格戰(zhàn)”陰霾，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康發(fā)展，在行業(yè)“洗牌”過后，需要更市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)模式。

小鵬蔚來業(yè)績(jī)不如預(yù)期

相近的時(shí)間，小鵬汽車公布了不如預(yù)期的業(yè)績(jī)，蔚來則公布了4月的銷量，新產(chǎn)品沒有給市場(chǎng)帶來驚喜，5月25日，兩家公司股價(jià)跌幅均接近10%。

今年第一季度，小鵬汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.3億元，較2022年的74.5億元下滑45.9%，環(huán)比下滑21.5%，其中汽車銷售收入35.1億元，同比下降49.8%，環(huán)比下降24.6%；凈虧損達(dá)到23.4億元，同比增加37.6%，環(huán)比收窄1%。毛利率方面，今年第一季度，小鵬汽車毛利率為1.7%，去年同期毛利率為12.2%，同比降低10.5個(gè)百分點(diǎn)；汽車毛利率則由去年第四季度的5.7%下跌至負(fù)2.5%，這是小鵬近三年以來首次出現(xiàn)負(fù)的汽車毛利率。

小鵬汽車對(duì)此解釋，毛利率同比和環(huán)比減少，主要由于一季度價(jià)格戰(zhàn)中進(jìn)行了“新春調(diào)價(jià)”銷售促銷增加，以及新能源汽車補(bǔ)貼屆滿所致。

交銀國(guó)際分析師陳慶認(rèn)為，預(yù)計(jì)小鵬的銷量會(huì)在下半年有所改善，但由于同行同時(shí)也發(fā)布不少新車型，對(duì)小鵬G6和P7i的新增訂單有一定影響，也影響銷量恢復(fù)步伐。大型整車廠具有供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)和定價(jià)權(quán)的自主品牌跑出，大多新勢(shì)力品牌面臨銷量和利潤(rùn)壓力。

蔚來則公布4月份交付量為6658輛（3月為10378輛），環(huán)比下降36%，新產(chǎn)品ES6也沒有給市場(chǎng)太大驚喜。陳慶分析，預(yù)計(jì)二季度和三季度月度交付將保持在1萬輛以下，原因是目前在手訂單疲軟，以及來自同行更多新的高端新能源車型的激烈競(jìng)爭(zhēng)。蔚來汽車尚未披露2024年的任何新車型時(shí)間表，尤其是其大眾市場(chǎng)品牌的時(shí)間表。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年4月中國(guó)新能源汽車銷量63.6萬輛，同比增長(zhǎng)113%，環(huán)比減少2.6%，單月銷量對(duì)應(yīng)新能源汽車滲透率29.5%，較上月提高2.8個(gè)百分點(diǎn)；2023年1月到4月累計(jì)銷量222.2萬輛，同比增長(zhǎng)42.8%，累計(jì)銷量對(duì)應(yīng)新能源汽車滲透率27.0%。

湘財(cái)證券分析師文正平認(rèn)為，春節(jié)后新能源汽車銷量爬坡中，但是復(fù)蘇節(jié)奏慢。最新四月銷量不溫不火，同比大幅增長(zhǎng)是由于去年基數(shù)異常，環(huán)比小幅減少屬于正常的季節(jié)性波動(dòng)，亮點(diǎn)是新能源汽車銷量表現(xiàn)明顯強(qiáng)于整體車市，四月新能源汽車滲透率大幅提高。還須觀察后續(xù)銷量復(fù)蘇情況，考慮到七月八月是夏休淡季，五月六月會(huì)是銷售沖量關(guān)鍵時(shí)間窗口，應(yīng)當(dāng)要有所發(fā)力，等待五月六月銷量明確，屆時(shí)對(duì)于全年銷量才會(huì)形成更加清晰明朗的判斷。

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