產(chǎn)品收益和回撤率大不大？產(chǎn)品能不能滿足真正的養(yǎng)老訴求？個人養(yǎng)老金制度實施已有半年，前述有關產(chǎn)品的問題，成為投資者最主要的關注點。

在5月10日舉辦的銀河證券個人養(yǎng)老金業(yè)務與年金研究評價體系發(fā)布會上，公司產(chǎn)品中心養(yǎng)老金融解決方案專家王鑫琦提到，目前機構在養(yǎng)老展業(yè)中，產(chǎn)品力的比拼至關重要，產(chǎn)品的需求匹配程度包括回撤率、抗通脹性等成為投資者關注重點。

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“目前我們的養(yǎng)老金業(yè)務主要是兩塊，一個是代銷個人養(yǎng)老金，以開立賬戶為核心、投資一百多只Y份額基金；另一方面，在這些產(chǎn)品之外，我們還通過其他養(yǎng)老計劃提供補充養(yǎng)老解決方案。”銀河證券副總裁羅黎明說。

去年11月28日，券商代銷個人養(yǎng)老金業(yè)務“開閘”，多家獲資質(zhì)的機構正式展業(yè)，逐鹿個人養(yǎng)老金市場。根據(jù)證監(jiān)會此前披露的個人養(yǎng)老金基金銷售機構名錄，華泰證券、中信證券、廣發(fā)證券、中國銀河證券等14家具備相關資質(zhì)的券商可正式展業(yè)。

目前，個人養(yǎng)老金可投資的產(chǎn)品主要有四類：銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金。

王鑫琦指出，四類產(chǎn)品的產(chǎn)品力比拼成為關鍵。“養(yǎng)老產(chǎn)品從名稱來看，相較其他產(chǎn)品應該具備一些養(yǎng)老的屬性，但目前我們在對比的過程中發(fā)現(xiàn)，這種屬性可能并沒有那么凸顯。”

與此同時，養(yǎng)老產(chǎn)品應該如何匹配真正的養(yǎng)老訴求？即產(chǎn)品的需求匹配程度，也成為業(yè)內(nèi)關注重點。

“比如低波低回撤如何實現(xiàn)，定期定額資金如何提取等等，在養(yǎng)老產(chǎn)品中如何體現(xiàn)？這些問題也是我們希望在接下來的展業(yè)過程中，和合作伙伴一起推進的。”王鑫琦說。

除產(chǎn)品外，代銷機構的服務也成為關鍵。

“比如投資者買了養(yǎng)老理財產(chǎn)品，他們會有疑問，到了三年五年這個產(chǎn)品開放之后，要不要換？哪類資產(chǎn)應該增加或減少？”她提到，機構針對養(yǎng)老產(chǎn)品銷售的投后服務也在持續(xù)優(yōu)化中。

對于養(yǎng)老金融產(chǎn)品的設計，銀河證券產(chǎn)品中心副總經(jīng)理鹿寧認為，應把好養(yǎng)老產(chǎn)品品控，研發(fā)設計出符合客需的不同風險收益屬性、不同久期、不同現(xiàn)金流的養(yǎng)老產(chǎn)品，更新迭代篩選方法和評價模型。

在產(chǎn)品篩選方面，他提到，券商通過多層次的定量加定性引入標準，并持續(xù)跟蹤盡調(diào)，以保證管理人篩選的持續(xù)有效性。具體涉及四個步驟：初評、盡職調(diào)查、評審準入、內(nèi)部審核。

從機構業(yè)務角度，個人養(yǎng)老金業(yè)務是券商財富管理轉(zhuǎn)型的核心方向之一。

有公開報道稱，個人養(yǎng)老金初期業(yè)務大部分被銀行渠道獲得，券商開戶數(shù)量有限。證券公司相對銀行或存在基礎客戶不足、產(chǎn)品供給有限等問題。

“在代銷養(yǎng)老金融產(chǎn)品的同時，機構也有望自己的財富管理轉(zhuǎn)型業(yè)務做深做實了。鹿寧提到，券商產(chǎn)品中心將依托于產(chǎn)品與投顧業(yè)務一體化的財富管理生態(tài)鏈條，打造與資產(chǎn)、市場、客戶相適配的財富管理產(chǎn)品體系。

券商公司深耕大類資產(chǎn)配置業(yè)務多年，對于資本市場周期、不同資產(chǎn)特質(zhì)屬性、不同產(chǎn)品設計有優(yōu)勢。有觀點認為，將符合老年人特點的支付、儲蓄、理財、信托、保險、公募基金、商業(yè)養(yǎng)老金等符合監(jiān)管要求和發(fā)展導向的養(yǎng)老金融產(chǎn)品全部納入證券公司的銷售范圍和服務范圍有其必要性。

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