第一共和銀行似乎又崩了。

當?shù)貢r間4月25日，第一共和銀行股價受挫，暴跌49.38%；4月26日持續(xù)走低，其市值在盤中一度跌破10億美元，收于每股5.69美元，下跌超29%。截至記者發(fā)稿，盤前股價上漲約4%。

今年以來，該銀行的股價已經(jīng)下跌了約95%。

(資料圖)

雪上加霜的是，據(jù)彭博4月26日消息，美國銀行監(jiān)管機構(gòu)正考慮下調(diào)對第一共和銀行信用評分的可能性，此舉或限制該行通過美聯(lián)儲信貸工具獲得融資。

據(jù)消息人士透露，美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）已給該行時間與私人部門達成增強財務(wù)實力的交易。但幾周過去，交易仍然無影蹤，因此高級官員們越來越傾向于下調(diào)對第一共和銀行的評分，包括所謂的駱駝信用評級（CAMEL rating），這或?qū)⑾拗圃撔惺褂妹缆?lián)儲貼現(xiàn)窗口和上月推出的一項緊急貸款工具。

有業(yè)內(nèi)人士指出，目前第一共和銀行股價暴跌或與此前一季度財報中存款數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳有關(guān)。

除第一共和銀行外，美國銀行業(yè)的風(fēng)險仍在釋放中。

財報失利點燃“引線”

自上個月硅谷銀行和簽名銀行倒閉以來，第一共和銀行一度被認為是最危險的銀行。該行大量存款超過FDIC的保險上限25萬美元，超過規(guī)模僅次于硅谷銀行、簽名銀行。

時隔一個月，此次點燃股市狂跌“引線”的或是本周公布的一季度財報相關(guān)數(shù)據(jù)。

4月24日，第一共和銀行發(fā)布2023年第一季度財報，公司一季度營收同比下滑13%至12.09億美元，凈利潤同比下滑33%至2.69億美元；總存款下降超40%至1045億美元，大幅低于預(yù)期的1366億美元。如考慮到在此前美國11家大型銀行提供的300億美元存款，第一共和銀行在一季度實際流失存款金額超1000億美元。在一份聲明中，該行首席財務(wù)官 Neal Holland 稱這些存款外流是“前所未有的”。 瑞士信貸銀行分析師Susan Roth Katzke 表示，他們“嚴重削弱了第一共和銀行的盈利能力”。

大量存款外流下，第一共和銀行的凈息差也正在快速收窄，從2022年第四季度的2.5%下降至2023年第一季度的1.8%。據(jù)經(jīng)濟學(xué)人在報道中估算，在3月份該銀行的凈利息或許幾乎為零，即銀行為融資支付的資金與它從貸款中獲得的收益基本相互抵消。

不少業(yè)內(nèi)人士認為盈利能力下降的主要原因是大量客戶存款不斷流出下，第一共和銀行缺乏廉價的存款資金，只能依賴美聯(lián)儲(FED)和聯(lián)邦住房貸款銀行系統(tǒng)(Federal Home Loan Bank System)提供短期融資。據(jù)紐約時報援引知情人士消息，這一資金融入規(guī)模約在920億美元。

更令人擔憂的是，負債端存款大量流失的同時，資產(chǎn)端的情況也不容樂觀。該銀行最大的業(yè)務(wù)之一是向富裕人群提供大額住房貸款。與其他發(fā)放大量抵押貸款的銀行不同，第一共和銀行保留了其中許多貸款，并未將這些貸款打包成抵押貸款支持證券并出售給投資者。數(shù)據(jù)顯示截至2022年12月底，該銀行賬面上的房屋貸款接近1030億美元，高于一年前的800億美元。但由于大部分貸款中發(fā)放時抵押貸款利率遠低于目前利率，因此這些貸款實際價值并不高。

能否迎來下一輪救援？

事實上此前第一共和銀行已迎來一波“輸血”。3月中旬，為避免第一共和銀行成為下一個倒下的區(qū)域性銀行，美國11家銀行罕見地向第一共和銀行注入300億美元存款進行“互救”。

從目前第一共和銀行的資產(chǎn)狀況來看，這輪輸血尚且不足以令其重回正軌。據(jù)美方多家媒體報道，該銀行目前正希望以高于市場價的價格向大型銀行或私募股權(quán)出售多達 1000 億美元的貸款和證券，以平衡其賬目。近日，第一共和銀行的顧問已與上述11家銀行中的至少4家銀行接洽。

第一共和銀行一方的理由是，如果任由形勢惡化并最終由美國聯(lián)邦儲蓄保險公司接管，聯(lián)邦儲蓄保險公司運營的存款保險基金（DIF）預(yù)計將因此遭受約300億美元的損失，而這些損失最終也將由作為存款保險基金成員的大型銀行承擔。

但據(jù)美媒報道，到目前為止新一輪的“救援”交易并不順利。韋德布希證券公司（Wedbush Securities）董事總經(jīng)理大衛(wèi)·基亞韋里尼（David Chiaverini）認為對于第一共和銀行而言只剩下三個可行選項。第一是堅持到底，目前該銀行流動性還有一定支撐余地。第一共和銀行的首席執(zhí)行官 Michael Roffler在近期的財報電話會議上提到，目前該銀行持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和未使用可用貸款為451億美元，相當于其預(yù)期未保險存款（扣除300億美元由大型美國銀行提供的存款）的兩倍以上。第二種選擇是嘗試以購買時的相同成本出售部分貸款和證券。作為交換，買方將獲得該公司的優(yōu)先股權(quán)。

而投資者最擔心的情況則是第三種選擇：第一共和銀行進入破產(chǎn)管理程序，由監(jiān)管機構(gòu)或政府機構(gòu)控制銀行及其資產(chǎn)。這也意味著將對銀行的客戶、股東和員工以及更廣泛的金融體系產(chǎn)生重大影響。

監(jiān)管機構(gòu)似乎也對下一步走勢不甚樂觀。據(jù)彭博社援引知情人士消息，為防止進一步動蕩，F(xiàn)DIC正在積極考慮降低第一共和銀行的財務(wù)評級，限制該行通過美聯(lián)儲信貸工具獲得融資。

目前，F(xiàn)DIC目前尚未做出決定，也沒有官員在等待該行強化資產(chǎn)負債表的時候?qū)ζ涮岢錾鲜鼍?。如果第一共和銀行能夠與新的支持者達成協(xié)議以加強財務(wù)實力，那么可能避免評分被下調(diào)。

值得注意的是，除第一共和銀行外，部分美國區(qū)域性銀行狀況似乎也不容樂觀。近期評級機構(gòu)穆迪下調(diào)了美國合眾銀行、夏威夷銀行、Zions、Western Alliance等11家地區(qū)性銀行的評級。穆迪認為，這些銀行在管理資產(chǎn)和負債方面的風(fēng)險正變得“越來越明顯”，并對盈利能力構(gòu)成壓力。而美國銀行業(yè)存款外流的陰影似乎也并未褪去，根據(jù)美聯(lián)儲數(shù)據(jù)，在截至4月12日的一周內(nèi)，美國所有商業(yè)銀行存款從一周前的17.43萬億美元下降到17.38萬億美元。

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